Comprar de volta vs. dividendos. O que é mais rentável para os accionistas?
Como accionista, quer ser recompensado de alguma forma pela empresa que possui. As empresas utilizam dois mecanismos para o fazer, a recompra das suas próprias acções (buybacks) e uma certa quantia de dinheiro (dividendos). Há um debate constante entre os investidores sobre qual é de facto o melhor. Este será também o tema do meu artigo.
A primeira coisa a lembrar é que as empresas só têm de facto três formas de dispor de capital livre. A primeira maneira é investir em si mesmos. Isto significa investir, por exemplo, em tecnologia, processos de produção, etc. É desta forma que os stocks de crescimento são normalmente reconhecidos. A segunda via significa buybacks e a última via é a dos dividendos. Isto é feito principalmente por stocks de valor.
Compra de volta
Uma recompra, se quiser, é feita por uma empresa que pensa que as suas acções estão…